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Cotización por Cupón Corrido: El Precio Dinámico de un Bono
En el mundo de la renta fija, donde los bonos son protagonistas, la cotización por cupón corrido es un término clave que todo inversor debe conocer. Pero, ¿qué significa exactamente y cómo afecta al precio que pagas por un bono? En este artículo, desentrañaremos este concepto, explicaremos cómo se calcula y por qué es importante para tomar decisiones de inversión informadas.
¿Qué es la Cotización por Cupón Corrido?
La cotización por cupón corrido es el precio de un bono que incluye el valor del cupón acumulado desde el último pago de intereses hasta la fecha de la transacción. Es decir, es el precio “sucio” del bono, que incluye tanto el valor del principal como los intereses devengados pero no pagados.
Por ejemplo, si un bono paga cupones semestrales y se compra tres meses después del último pago, el precio por cupón corrido incluirá el valor de esos tres meses de intereses acumulados.
¿Cómo se Calcula la Cotización por Cupón Corrido?
La cotización por cupón corrido se calcula sumando al precio “limpio” del bono (es decir, el valor del principal sin intereses) el cupón corrido. El cupón corrido se calcula de forma proporcional al tiempo transcurrido desde el último pago de intereses hasta la fecha de la transacción.
Ejemplo:
Un bono con un valor nominal de 1.000€, un cupón anual del 5% y un pago de intereses semestral cotiza a 1.000€ ex cupón el 15 de marzo. El último pago de intereses fue el 1 de enero. El cupón corrido sería de 12,50€ (50€ anuales / 2 semestres * 3 meses). Por lo tanto, la cotización por cupón corrido sería de 1.012,50€ (1.000€ + 12,50€).
¿Por Qué es Importante la Cotización por Cupón Corrido?
La cotización por cupón corrido es importante por varias razones:
- Precio Real de la Transacción: Refleja el precio total que el comprador pagará por el bono, incluyendo tanto el principal como los intereses acumulados.
- Comparabilidad: Permite comparar el precio de diferentes bonos emitidos en fechas distintas, ya que el cupón corrido ajusta el precio por los intereses acumulados.
- Impacto en la Rentabilidad: Al incluir los intereses acumulados, la cotización por cupón corrido afecta directamente a la rentabilidad final de la inversión en el bono.
¿Cuándo se Utiliza la Cotización por Cupón Corrido?
La cotización por cupón corrido es la forma habitual de cotizar los bonos en el mercado primario, es decir, cuando se emiten por primera vez. También se utiliza en el mercado secundario cuando se negocian bonos entre fechas de pago de cupones.
Conclusión:
La cotización por cupón corrido es un concepto clave en el mercado de renta fija que todo inversor debe comprender. Al conocer cómo se calcula y su impacto en la rentabilidad, podrás tomar decisiones de inversión más informadas y evaluar de forma precisa el precio real de los bonos.